Der ifo-Geschäftsklimaindex ist ins Positive gedreht – die Unternehmen blicken optimistisch in die Zukunft. Doch liegt dies eventuell daran, daß sich so langsam die “Angstkäufe” beunruhigter Geldanleger in der Inlandsnachfrage auswirken? In vielen Kundengesprächen ist die Angst vor Inflation und Vermögensminderung schon lange ein Thema und immer öfter wird die neue Immobilie, das neue Auto, Renovierungen usw. vorgezogen. Fragen Sie mal den Handwerker Ihres Vertrauens nach seiner Auftragslage…

Folgende Fragen werden von Experten beantwortet:

- Wie könnte der Kollaps der Euro-Zone beginnen?
- Was passiert, wenn wichtige Länder die Euro-Zone verlassen?
- Warum teilt man die Euro-Zone nicht in Starke und Schwache?
- Was wird aus den alten Euro-Staatsanleihen, wenn ein Land aus der Euro-Zone austritt?
- Worauf müssen sich Banken, Versicherungen oder Investmentfonds einstellen?
- Was passiert mit den vielen Euro, die im Umlauf sind?
- Was bedeutet der Ausstieg von Euro-Staaten für Unternehmen, die noch Außenstände oder Verbindlichkeiten haben?
- Womit müssen private Anleger rechnen?
- Was wird aus Lebensversicherungen, wenn der Euro zusammenbricht?
- Was wird aus Geld, das auf Konten in Ländern lagert, die aus der Euro-Zone austreten?
- Wie können sich Privatanleger am besten vorbereiten: Geld horten oder ausgeben?

Quelle: ftd.de

Hier geht es zum Artikel:

Der Goldpreis konnte nach der ausgedehnten Korrektur im September und Oktober sein positives Momentum wieder aufnehmen. Vor allem in Euro halten sich die Notierungen des gelben Edelmetalls sehr gut. Zurück zu führen ist dies u.a. auf die Schwäche des Euro im Zuge der weiteren Eskalation der europäischen Schuldenkrise und auf die sehr robuste Nachfrage von institutioneller und privater Seite.

Seit vierzig Jahren haben die Zentralbanken nicht mehr so viel Gold gekauft wie im Zeitraum zwischen Juli und September dieses Jahres: 148,4 Tonnen wanderten im dritten Quartal in die Bestände der Banken. Dies ist wesentlich mehr als bisher bekannt war. Die Zahlen entstammen dem Quartalsbericht des World Gold Council. Für das Gesamtjahr erwarten die Experten hier eine Netto-Nachfrage von 450 Tonnen, nach nur 75 Tonnen im Vorjahr. Offenbar trauen die Notenbanken per Saldo ihrem eigenen ungedeckten Währungssystem immer weniger.

Die Unze Gold (31,1 g) kostet aktuell 1.713 US-Dollar. Dies entspricht einem Preisrückgang zum Vormonat von -1,7%. Zum Vorjahr verzeichnet das gelbe Edelmetall nach wie vor einen signifikanten Anstieg in Höhe von +25,6%. In Euro notiert die Unze Gold aktuell bei 1.282 Euro, ein Wertzuwachs von +4,7% gegenüber Vormonat und von +24,4% gegenüber Vorjahr (Datenstand: 28. November 2011).

Der Silberpreis leidet momentan etwas unter dem schwachen Kapitalmarktumfeld. Seine Bedeutung als Industrierohstoff lässt in Anbetracht der sich weltweit abzeichnenden Konjunkturschwäche Nachfragerückgänge befürchten. Gleichwohl hilft die Nachfrage privater Investoren nach Silber als Geldmetall, den Kurs zu stabilisieren. Besonders deutlich wird dieser Vorteil gegenüber den anderen beiden edlen Weißmetallen Platin und Palladium (siehe Chart oben „Gold & Silber mit klarer Outperformance“).

Eine Unze Silber (31,1 g) notiert aktuell mit 32,05 USD und damit 9,3% leichter als noch vor Monatsfrist. In Euro notiert die Unze Silber aktuell bei 23,98 Euro. Dies entspricht einer Verbilligung auf Eurobasis gegenüber Vormonat von -4,1%. Gegenüber Vorjahr weist Silber für Euroanleger nach wie vor eine deutliche Preissteigerung in Höhe von +18% auf (Datenstand: 28. November 2011).

Für die noch verbleibende Handelszeit in diesem Jahr erwarten wir aus saisonalen Gründen einen positiven Verlauf der Preise für Gold und Silber. Die Diskussion um die Heranziehung der EZB zur Staatsfinanzierung via Notenpresse gewinnt an Schärfe und Nachdruck. Sobald sich die ökonomischen Rahmendaten für jeden sichtbar auch in Deutschland eintrüben, wird die Bastion derer, die Geldwertstabilität dem Krisenmanagement durch Gelddrucken vorziehen, endgültig fallen und die monetären Edelmetalle werden in unmittelbarer Reaktion in preislich neue Dimensionen vordringen. Der neue Chef der Europäischen Zentralbank (EZB), der Italiener Mario Draghi, hat mit der jüngsten Zinssenkung und dem massiven Ankauf von Staatsanleihen über das Wertpapieraufkaufprogramm (SMP) bereits seine klare Bereitschaft zur Reflationierung der Wirtschaft und zur direkten Staatsfinanzierung signalisiert. Für Edelmetalle bedeutet dieser desperate geldpolitische Stil ein ideales Umfeld. Bleiben Sie investiert und stocken Sie weiter auf!

Quelle: Solit Kapital

„Sie haben die Wahl zwischen der natürlichen Stabilität von Gold und der Ehrlichkeit und Intelligenz der Regierungsmitglieder. Und mit allem notwendigen Respekt für diese Gentlemen, ich rate Ihnen, solange das kapitalistische System währt, entscheiden Sie sich für Gold“.

Das Problem ist, dass die heute lebenden Generationen nahezu ausschließlich mit existierendem Vertrauen in unsere gesetzlichen Zahlungsmittel aufgewachsen sind und nichts anderes kennen. Und damit sind sie in den letzten Jahrzehnten ja vermeintlich auch nicht schlecht gefahren, bezogen auf die relative Kaufkraftstabilität von D-Mark und Euro. Die Weisheiten eines längst verstorbenen irischen Dichters verhallen daher nahezu ungehört.

Leider ereilt unser heutiges ungedecktes Währungsregime schleichend das gleiche Schicksal wie vor ihm jedes ungedeckte Währungssystem der Menschheitsgeschichte, es zerfällt. Dieser Prozess geht allerdings so langsam vor sich, dass er den Menschen im Alltag kaum auffällt. Ein Euro bleibt doch ein Euro, sagt man. Schaut man jedoch genauer hin, stellt man fest, dass sowohl die Fiskalpolitiker in den Regierungen als auch die Geldpolitiker in den Notenbanken längst in den absoluten Währungskrisenmodus gewechselt sind. Da werden Verträge gebrochen, Statistiken geschönt, juristische Schlupflöcher zu Kratern ausgeweitet, hemmungslos Geld gedruckt und gelogen, dass sich die Balken biegen. Der Kitt, der den Anschein der Normalität zusammenhält, ist aus schierer Verzweiflung gemacht. Das sehr starke Motiv hinter diesen, zum Teil grotesk anmutenden Verzweiflungstaten, ist der Gewinn von Zeit – basierend auf dem naiven Glauben, dass man die Schuldenprobleme und die Spannungen im Euro-System einfach aussitzen oder aus ihnen herauswachsen kann. Der unvermeidliche Zusammenbruch des Euro-Systems in seiner jetzigen Form wird sich dadurch jedoch lediglich etwas hinauszuzögern – koste es was es wolle.
Wer allerdings nun abwartet, bis das Kind in den Brunnen gefallen ist, um überzeugt zu sein oder wer bei Gold und Silber noch auf ein „Schnäppchen“ wartet, der pokert sehr hoch – mit einem schlechten Blatt.

Daher raten wir Ihnen, nicht auf die pure Hoffnung zu spekulieren, dass alles wieder gut wird. Tauschen Sie lieber so viele Euro-Scheine wie möglich in glänzendes Gold und Silber, besser ein Jahr zu früh als eine Stunde zu spät.

In diesem Sinne wünschen wir Ihnen eine geruhsame und besinnliche Vorweihnachtszeit!

Quelle: Solit Kapital

Nachdem in der vergangenen Woche EU-Kommissionspräsident Barroso seine Ideen für gemeinsame Anleihen aller 17 Euro-Länder präsentiert hat, berichten etliche Zeitungen heute von Plänen einiger starker EURO-Länder, sog. „Elite-Bonds“ herauszugeben. Demnach gibt es Überlegungen, dass Deutschland gemeinsam mit Frankreich, Finnland, Luxemburg, Österreich und den Niederlanden gemeinsame Schuldverschreibungen ausgeben könnte.

Aktuell könnte der Zinssatz von „Elite-Bonds“ zwischen 2,0 und 2,5% liegen und damit nur geringfügig oberhalb der aktuellen Rendite von Bundesanleihen, aber deutlich niedriger als die Zinssätze, die von den Krisenländern der EURO-Zone bezahlt werden müssen. Am Ende der vergangenen Woche stieg die Rendite 2-jähriger italienischer Staatsanleihen auf sagenhafte 7,8%. Dieser Anstieg ist Beleg dafür, wie kritisch die Lage in Italien ist. Der neue Ministerpräsident Monti versucht mit weiteren Sparankündigungen und weiteren Reformanstrengungen das Vertrauen der Investoren zurückzugewinnen.

Zusammen mit den Plänen zu „Elite-Bonds“ besteht natürlich auch die Möglichkeit, dass die sechs stärksten EURO-Länder sich als erstes bei dem Thema Fiskalunion zusammentun und eine gemeinsame Wirtschafts-, Haushalts- und Finanzpolitik umsetzen. Damit wird gleichzeitig der Druck auf andere Staaten erhöht, sich auf Änderungen der europäischen Verträge einzulassen und neuen Stabilitätskriterien zuzustimmen.

Es bleibt abzuwarten, welche Wirkung die Diskussion über Elite-Bonds entfaltet oder ob die Androhung einer Spaltung dazu führt, dass noch ganz andere Denkansätze geäußert werden.

Das Wort „Kredithebel“ begegnet uns in den letzten Tagen sehr häufig. Damit soll versucht werden, den Rettungsschirm ESFS noch mal deutlich auszuweiten um eine noch größere Schuldenlast neu zu verteilen. Es grenzt an Zauberein, aber es soll nach Expertenmeinung funktionieren, aus einem ESFS-Euro vielleicht 5 oder gar 8 ESFS-Euro werden zu lassen. Wie kann das gelingen?

Der Rettungsschirm wird eine Größe von mehr als 400 Mrd. Euro bekommen, allerdings ist allen Beteiligten heute schon klar, dass dieser Betrag nicht mehr ausreicht, wenn die Schuldenkrise andere Länder, mit größerem wirtschaftlichem Gewicht, als Griechenland und Irland erreicht. Für dieses Szenario sollen weitere potentielle Finanzpartner ins Boot geholt werden. Es könnten Großinvestoren und Staatsfonds, auch von asiatischen oder arabischen Ländern gewonnen werden, die den Rettungsschirm mit weiterem Kapital unter die Arme greifen. Das Risiko tragen dann die Investoren, aber natürlich dient das Grundkapital des ESFS als Sicherheit gegen Forderungsausfälle.

Eine besondere Rolle wird dabei der Europäischen Investitionsbank (EIB) zugedacht. Die EIB ist die Bank der Europäischen Union, ihre Anteilseigner sind die Staaten der EU. Die EIB könnte befugt werden, Anleihen der europäischen Schuldenstaaten aufzukaufen und ebenso eigene Anleihen auszugeben, also selbst als Kreditnehmer am Markt aufzutreten. Damit Anleihen der EIB auch international auf Nachfrage stoßen, ist es aber unvermeidlich, dass die Europäische Zentralbank diese Anleihen als Sicherheit akzeptiert. Das Schuldenkarussell dreht sich also ungebremst weiter und die Zustimmung der nationalen Parlamente zur Ausweitung des Rettungsschirms wird vermieden. Dieses Ansinnen wird umso verständlicher, wenn man bspw. das Abstimmungsverhalten in der Slowakei betrachtet.

Einige Fragen bleiben aber dennoch unbeantwortet: Worin unterscheidet sich dieses Vorgehen von der Herausgabe sog. Euro-Bonds? Ist der Ursprung der Finanzmarktkrise nicht auf die ausufernde Kreditvergabe zurückzuführen und soll das gleiche Instrument jetzt zur Lösung der Schuldenproblematik führen? Welche langfristigen Folgen hat eine Schuldenlösung durch Aufnahme neuer Schulden?

In Freiburg entsteht mit dem Stadtquartier im Prinzip ein neues Stadtviertel, mit sehr guter Anbindung an das urbane Leben und zentraler Lage zwischen Stadtzentrum und Universitätsklinik. Mit dem Naherholungsgebiet Seepark ist der Freizeit- und Erholungswert dieses Wohnviertel ungemein hoch. Das Fondsobjekt befindet sich aktuell im Bau und auf mehr als 15.000 qm Grundstück werden bis Ende 2012 ca. 25.000 qm Nutzfläche entstehen.

Die Fertigstellung und Übergabe des Investitionsobjektes ist für Anfang 2013 geplant und schon heute ist abschätzbar, welches positive Potential in diesem Beteiligungsangebot steckt:

• Die Nachfrage nach Wohnraum ist in Freiburg ungebrochen, so dass sich für die ca. 200 Wohnungen des Fondsprojektes bereits ca. 70 Interessenten gemeldet. Die Mieten sind in den vergangenen Jahren deutlich angestiegen und liegen im aktuellen Mietspiegel der Stadt deutlich über den Prognoserechnungen der Fondsgesellschaft.
• Etwa 90% der Gewerbeflächen wurden bereits an namhafte und bonitätsstarke Mieter vergeben. Auch hier führt die hohe Nachfrage dazu, dass die Mieten sehr attraktiv sind und die Mieter an langfristigen Mietverträgen interessiert sind.

Die aktuellen Entwicklungen des Investitionsprojektes lassen eine positive Performance der Beteiligung vorhersagen. Das Stadtquartier Freiburg kombiniert sehr geschickt Wohn- und Gewerbe- bzw. Einzelhandelsflächen, die am Standort auf eine anhaltend hohe Nachfrage treffen und die Ertragserwartung für den Anleger wird durch die positive Entwicklung der Mietpreise nachhaltig steigen.

Trotz dieser erratischen Kursbewegungen, die auch über die Einflussnahme großer Marktteilnehmer am physisch ungedeckten Terminmarkt zu erklären sind, konnte Silber als physisches Investment und Rohstoffwährung nicht diskreditiert werden. Im Gegenteil, die Nachfrage steigt regelmäßig nach Preiseinbrüchen stark an. So auch dieses Mal. Man kann feststellen, dass je mehr der spekulative Terminmarkt ungedeckte Silberkontrakte verkauft und der Preis in Folge dessen fällt, die verarbeitende Industrie und die physischen Investoren die Preisrückgänge umso stärker für Käufe nutzen. Aber warum reagiert der physische Markt so positiv auf Preisrückgänge?

Für große Silbernachfrager wie Industrie und Schmuckverarbeiter gilt natürlich: Im Einkauf liegt der Gewinn. Bei Rohstoffen gilt generell, je preiswerter sie sind, umso stärker werden sie nachgefragt. Allerdings spielen bei Rohstoffen auch konjunkturelle Aspekte eine Rolle, so dass im Abschwung diese Kausalität nicht in gleichem Maße greift.

Bei den Investoren hängt die Bereitschaft, Rohstoffe mit Geldcharakter unabhängig von hoher Preisvolatilität zu kaufen und investiert zu bleiben von dem allgemeinen wirtschaftlichen und politischen Umfeld sowie dem Vertrauen in das herrschende Geldsystem ab. Aktuell leben wir mit einem ungedeckten Geldsystem, das mehr und mehr, vor allem in der Eurozone, erschreckende Zerfallserscheinungen zeigt. Das Vertrauen in die politisch aufoktroyierte Kunstwährung Euro und die Europäische Zentralbank schwindet in rasantem Tempo. Wir erachten aus ökonomischen und politischen Gründen das Auseinanderbrechen der Eurozone als hoch wahrscheinlich. Die Gemeinschaftswährung wird in Folge dessen massiv an Wert verlieren und schlussendlich aufhören zu existieren.

Für Gold und Silber gilt hingegen: Eine Unze ist und bleibt 31,1 Gramm äußerst seltenes Metall mit wertvollen physikalischen Eigenschaften und faszinierender Schönheit. Diese schlichte Wahrheit sorgt seit mehr als fünftausend Jahren für eine ungebrochene Wertschätzung der Menschheit gegenüber Gold und Silber. Die Wertschätzung und damit der innere Wert gegenüber ungedeckter Währungen wie dem Euro fielen hingegen in der Geschichte der Menschheit früher oder später ausnahmslos auf Null.

Quelle: Solit

Um zu verstehen, warum die Preisentwicklung für monetäre Edelmetalle, Aktien und andere Rohstoffe momentan so stark differiert, muss man die Kaufintentionen der Investoren hinterfragen. Bei Rohstoffen und Aktien spielen nach wie vor die Konjunkturentwicklung respektive die Unternehmensgewinnentwicklungen die entscheidende Rolle. Da momentan weder die Konjunkturaussichten noch die im Zuge einer Wirtschaftsabschwächung zu erwartenden Gewinnentwicklungen der Unternehmen positiv sind, verkaufen Anleger vermehrt Aktien und konjunktursensible Rohstoffe. Dadurch werden auch die Preise für Palladium und Platin belastet, die hauptsächlich in der stark zyklischen Automobilindustrie verarbeitet werden.

Gold unterschied sich in diesem Zusammenhang schon immer hinsichtlich seiner Kaufintention von derjenigen klassischer Rohstoffe. Das nahezu unzerstörbare Metall wird zwar nach wie vor zu gut der Hälfte in der Schmuckindustrie verarbeitet, doch gerade in Zeiten großer politischer und ökonomischer Unsicherheit fungiert Gold als „sicherer Hafen“ und alternative Reservewährung. So konnte der Goldpreis bereits während der Marktturbulenzen in Folge der Lehman-Pleite 2008 nach einem kurzen Rücksetzer stark profitieren, anders als zum Beispiel Silber.

Das weiße Edelmetall kommt nach wie vor hauptsächlich in der Industrie in zahlreichen Anwendungen zum Einsatz und spielt natürlich auch als Schmuck- und Legierungsmetall eine Rolle. Daher rührt die Konjunktursensitivität, die 2008 zu massiven Preisrückgängen bei Silber im Zuge der Rezession führte. Doch schon damals war neben der rückläufigen Industrienachfrage eine förmlich explodierende Nachfrage nach Silber-Münzen und -Barren, also Anlagesilber, zu beobachten.

Nachdem Silbermünzen ab 1965 auch in den USA aus dem Geldkreislauf entfernt wurden, spielte das Weißmetall als Geld im Alltag der Menschen kaum noch eine präsente Rolle. Dennoch ist die Jahrtausende alte Geldfunktion des Silbers im kollektiven Gedächtnis der Menschheit erhalten geblieben. Mit jeder neuen Eskalationsstufe der globalen Schulden-, Währungs- und Wirtschaftskrise bei gleichzeitig explodierenden Goldpreisen steigt die Nachfrage nach Silber zu Anlagezwecken und als Währungsalternative sprunghaft an. Für viele Investoren ist Gold nominal schlicht zu teuer geworden. Silber steht hingegen unter dem Aspekt der Leistbarkeit als Währungsalternative zu US-Dollar, Yen, Euro, Schweizer Franken etc. nach wie vor breiten Käuferschichten zur Verfügung. Bislang hat zwar nur ein Bruchteil der Bevölkerung von dieser preiswerten Alternative zum Gold Gebrauch gemacht, aber dies ändert sich allmählich, wie die auch bei uns stark zunehmende Nachfrage speziell nach Silber zeigt. Setzt sich dieser Trend fort, hat die Nachfrage nach Silber als Geldalternative das Potenzial, die Industrienachfrage in den nächsten Jahren zu übersteigen, mit entsprechend positiven Preisimplikationen.

Im Zuge der Metamorphose – oder besser gesagt der Renaissance – des Silbers vom Industrierohstoff zum Währungsmetall erwarten wir auch die Annäherung an das historisch gültige und objektiv gerechtfertigte Gold/Silber-Preisverhältnis von unter 15 (aktuell ca. 44).

Aktuelle Marktlage

Der Goldpreis erreichte in der Berichtsperiode sowohl in US-Dollar als auch in Euro neue historische Höchststände. Die Unze Gold (31,1g) kostet aktuell 1.884 US-Dollar. Dies entspricht einem Anstieg zum Vormonat von +13,2% und zum Vorjahr von +50,7%. In Euro notiert die Unze Gold aktuell bei 1.302,24 Euro. Ein Wertzuwachs von +11,1% gegenüber Vormonat und +33,5% gegenüber Vorjahr (Datenstand: 4. September).

Der Silberpreis kann nach Abschluss der erfolgreichen Konsolidierungsphase seit Mai seinen Preisanstieg in Richtung des historischen Hochs von 50 US-Dollar je Feinunze weiter fortsetzen. Wir erwarten das Überwinden dieser vor allem psychologisch bedeutsamen runden Preismarke noch in diesem Jahr. Silber bleibt mit einer Jahresperformance auf Eurobasis von +97,7% und einer Monatsperformance von +14% eines der erfolgreichsten Investments überhaupt. Das Erreichen und Überwinden der Marke von 50 US-Dollar sollte auch für Euro-Investoren weitere starke Wertzuwächse bedeuten, da im Zuge der zu erwartenden Eskalation der Euro-Krise im Winterhalbjahr 2011/2012 mit einer signifikanten Abwertung des Euro zu rechnen ist.

Aktuell notiert eine Unze Silber (31,1g) bei 43,24 US-Dollar. Dies entspricht einem Anstieg zum Vormonat von +15,87% und zum Vorjahr von +120,4%. In Euro notiert die Unze Silber aktuell bei 30,44 Euro (Datenstand: 4. September).

Wie bereits in den vergangenen Monaten korrelierte die Platzierungsdynamik bei SOLIT 2 eng mit der Eskalationsdynamik der Schuldenkrise und der zunehmenden Ohnmacht der politischen Akteure. So investierten im August Anleger weitere 6,2 Mio. EUR in die „SOLIT 2. Gold und Silber“, nach 4,82 Mio. EUR im Juli. Dies entspricht einer Steigerung von +145% gegenüber dem Vorjahresmonat.

Ähnlich stürmisch entwickelten sich die Absätze bei den Münzprägeanstalten dieser Welt. Exemplarisch betrachten wir die Verkaufsdynamik bei der größten staatlichen Münzanstalt, der US Mint:

Obwohl der August 2010 bereits der absatzstärkste August in der Geschichte der US Mint war, stieg die Nachfrage nach US Silver Eagle in diesem Jahr um weitere 50,1% gegenüber Vorjahr an. Dennoch besitzt nach der Demonetarisierung des Silbers nur ein Bruchteil der amerikanischen Bevölkerung physisches Silber (vor dem Jahr 1900 betrug der Anteil von Silber-Besitzern nahezu 100% der Bevölkerung). Nach wie vor ist Silber als Zahlungsmittel in der Verfassung der Vereinigten Staaten verankert. In mehreren Bundesstaaten laufen aktuell Gesetzesinitiativen zur Autorisierung als legales Zahlungsmittels nach dem Vorbild des Bundesstaates Utah, in dem dies bereits vor einigen Monaten erfolgte.

Nach wie vor existiert unter Berücksichtigung aller Fakten keine Preisblase bei Gold und Silber. Im Gegenteil ist im Zuge der hochinflationären Geldpolitik – flankiert von ebenso verzweifelter Fiskalpolitik diesseits und jenseits des Atlantiks – mit dem Zerfall des Eurosystems voraussichtlich noch im Jahr 2012 und einer breiten Abwertung des US-Dollars zur Schuldentilgung zu rechnen. Bleiben Sie investiert, denn genau für ein solches Szenario befinden sich die physischen Edelmetalle in Ihrem Besitz, zum Schutz Ihres Vermögens und zum Erhalt Ihrer wirtschaftlichen Freiheit. Intelligente „Exit-Strategien“  für Silber und später Gold werden wir Ihnen zu gegebener Zeit in einer Themenserie vorstellen. Ein solcher „Exit“ wird jedoch erst zu sehr viel höheren Notierungen sinnvoll erscheinen.

Quelle: Solit

in-silber-investieren.de

Doch was passiert gerade?  Statt längst fällige Reformen auf den Weg zu bringen, werden einfach die Kredite verstaatlicht. Die Bücher der Landesbanken, Bundesbanken und die der Europäischen Zentralbank (EZB) sind bis oben gefüllt mit feinsten Schuldverschreibungen maroder Euroländer. Eine Ausweitung ist nicht mehr möglich – außer wir erhöhen einfach die diversen Hilfsprogramme von Millionen über Milliarden auf jetzt Billionen – dann ist die Welt ja erstmal wieder in Ordnung.

Die einzigen unbequemen Marktteilnehmer sind die Ratingagenturen, die unter starkem Beschuß der Regierungen und der EZB stehen. Aus höchsten Regierungspositionen heraus, werden hier Verbote und Beschränkungen gefordert. (siehe auch Artikel in der FTD: EU-Justizkommissarin will US-Ratingagenturen zerschlagen)

Wenn die Überschuldungsblase platzt, haben wir wenigstens die Schuldigen am Pranger – aber zum Glück sind sie weit, weit weg.

Eine wirkliche Lösung gibt es nicht – es gilt nur, sich auf die Konsequenzen vorzubereiten…

Der Silberpreis setzte seine Konsolidierungsphase im Juni fort und notiert aktuell bei 33,73 USD/Unze respektive 23,22 EUR. Gegenüber Vorjahr entspricht dies auf US-Dollarbasis nach wie vor einem Plus von 82% und einem Plus 54% auf Eurobasis. Für SOLIT-Privatanleger ist dies auf Grund der besonderen Ausgestaltung der Investmentlösung ein absolut steuerfreier Wertzuwachs (Mehrwert- und abgeltungsteuerfrei).

In der logarithmischen Darstellung des obigen Silbercharts ist sehr gut erkennbar, dass der Primärtrend auch bei Silber nach wie vor voll in Takt ist. Die zuletzt sehr heftige Volatilität im Zuge der Korrektur nach dem Anlaufen neuer zyklischer Rekordpreise ist für Silber nicht ungewöhnlich. Daher empfehlen wir Investoren, die Kombination aus Einmalzahlung und Sparplan in Betracht zu ziehen, um derartige Schwankungen in Bezug auf den Einstandspreis zu glätten.

Von dem höheren Bewertungspotenzial gegenüber Gold sind wir nach wie vor überzeugt. Die höhere Volatilität erklärt sich aus der geringeren Größe des physischen Marktes und dem daraus resultierenden größeren Einfluss der oft kurzfristig orientierten Terminmarktspekulanten. Zudem ist Silber für Großinvestoren (private und staatliche) schlicht zu billig (Verhältnis Gewicht zu Wert). Die Käufe von Notenbanken, Sovereign Wealth Funds (Staatsfonds) und HNWIs (High Net Worth Individuals) stabilisieren den Goldpreis und schirmen ihn von den Volatilitäten des Terminmarktes weitestgehend ab. Eine Kombination beider Metalle ist aus unserer Sicht daher empfehlenswert, auch wenn wir selbst Silber in der Gewichtung präferieren.

Die Kapitalzuflüsse bei SOLIT 2 beruhigten sich im Juni nach dem sehr stürmischen Mai, der gleichzeitig der umsatzstärkste Monat in der Fondsgeschichte war (einschließlich SOLIT 1). Der Volumenrückgang ist auch der hohen Volatilität bei Silber geschuldet sowie ferner der Tatsache, dass wir mit dem Monat Juni das traditionelle saisonale Tief bei den Edelmetall-Notierungen erreichten.

Die enge  Korrelation zwischen weiteren Eskalationsstufen auf Ebene der Euro-/Staatsschuldenkrise sowie Rekordzuflüssen bei SOLIT ist mittlerweile ein empirisch klar belegtes Phänomen.

Ganz ähnlich gestaltet sich die Situation bei anderen Absatzkanälen für monetäre Edelmetalle, wie zum Beispiel der größten Münzprägeanstalt der Welt (The US Mint), was den generellen Zusammenhang zwischen fortschreitendem Vertrauensverlust in die staatlich sanktionierten Geldsysteme und die Nachfrage nach monetären Edelmetallen verdeutlicht.

Die staatliche amerikanische Münzanstalt verkaufte im Juni 3,4 Mio. Unzen „Silver Eagle“ und verzeichnete damit den drittstärksten Absatzmonat des Jahres nach Januar und Mai sowie ein Plus von 13,3% gegenüber dem Vorjahr. Der abgelaufene Monat ist damit der umsatzstärkste Juni in der Geschichte der US Mint.

Investmentchance Saisonalität

Die Saisonalität spielt für den Einstiegszeitpunkt bei einigen Investments eine beachtenswerte Rolle. Der Grund dafür sind jahreszeitlich bedingte Sondereffekte bei Angebot und Nachfrage. Diese jährlich wiederkehrenden Muster werden zusätzlich durch Spekulanten verstärkt, die diesen Effekt in das Timing ihrer Handelsstrategien mit einbeziehen und antizipieren.

Vor allem Rohstoffe zeigen ausgeprägte jahreszeitliche Muster. Ob Rohöl, Weizen oder Streusalz: Die Preise steigen, sobald sich das Verhältnis von Angebot und Nachfrage witterungsbedingt verändert. Aber auch bestimmte Ereignisse, wie zum Beispiel Erntesaisons oder Feiertage, sind Auslöser dieser zeitlich begrenzten Effekte, die dem Investor Zusatzerträge bescheren können.
Natürlich macht es für den Anleger Sinn, dann zu investieren, wenn in Sachen Saisonalität Sauregurkenzeit herrscht. Einen sommerlichen Durchhänger haben regelmäßig die Edelmetalle, vor allem Gold und Silber. Gründe dafür gibt es mehrere: Vor allem die Nachfrage der Schmuckindustrie, die nach wie vor einen Großteil der Gesamtnachfrage ausmacht, fällt jedes Jahr in das sprichwörtliche Sommerloch:

Im Zuge der Staatsschuldenkrise war zwar auch schon im letzten Jahr zu beobachten, dass die saisonal bedingten Bewegungen von der deutlich angestiegenen Investorennachfrage gedämpft wurden. Dennoch macht es auch in diesem Jahr wieder Sinn, die Sommermonate für den Auf- oder Ausbau von Positionen zu nutzen. Seit dem Hoch Anfang Mai dieses Jahres hat der Silberpreis auf Eurobasis bereits 26% korrigiert. Erfahrungsgemäß liegt der beste Zeitraum für Gold- und Silberinvestments im Hochsommer.

Ab dem Spätsommer zieht die physische Nachfrage der verarbeitenden Industrie sukzessive an. Die Schmuckindustrie wappnet sich für die indische Hochzeitssaison, das christliche Weihnachtsfest, das russische Jolkafest, das chinesische Neujahrsfest, den arabischen Goldbasar und Chanukka. Dieser Nachfrageschub schlägt sich in signifikanten Preissteigerungen bei Gold und Silber zwischen September und Februar nieder. Da Silber zudem auch in vielen anderen industriellen Sektoren zum Einsatz kommt, steigt hier die Nachfrage zusätzlich durch das Ende der Werksferien und die saisonal ebenso typische konjunkturelle Herbstbelebung.

Quelle: Solit

Die nächste Tranche der Griechenlandhilfe in Höhe von 12 Mrd. Euro nimmt sich im Vergleich dazu fast bescheiden aus. Allerdings bewahrt diese Summe das Land auch nur bis Mitte September vor dem Staatsbankrott. Die Aufstockung der Kredithilfen um weitere 120 Mrd. Euro steht daher zeitnah auf der Agenda.

Der niederländische Vertreter im EZB-Rat Nout Wellink forderte jüngst eine Verdopplung des europäischen Rettungsschirms ESM (European Stability Mechanism) von 750 Mrd. EUR auf 1,5 Bio. EUR um die absehbaren Rettungspakete für Spanien und Italien ebenfalls schultern zu können. Wie gesagt, Geld spielt offenbar keine Rolle und die Zahlen gleiten mehr und mehr in abstrakte Dimensionen ab. Das benötigte Kreditgeld kann schließlich in beliebiger Höhe „kreiert“ werden. Da die EZB sich momentan etwas ziert, neues Geld für den Ankauf der Rettungsfondsanleihen zu drucken, übernehmen derweil die Zentralbanken der USA, Japans, Großbritanniens und Chinas diesen Job (Quelle: BIZ).

Wer nun befürchtet, dass nach dem Auslaufen des euphemistisch „Quantitative Easing II“ (QE2) genannten Gelddruckprogramms der US-Notenbank am letzten Donnerstag diese nun aufhört mit der wunderbaren Geldvermehrung, muss keine Sorgen haben. Mittlerweile hat US-Notenbank FED Wertpapiere im Wert von 2.860 Mrd. US$ gehamstert und wird zunächst in einem „QE3 Soft“ genannten Programm mit Hilfe der Erlöse aus diesen Anleihen neue Anleihen aufkaufen, im Volumen von weiteren 300 Mrd. USD p.a. (Quelle: Bloomberg). Bei dieser Summe wird es allerdings nicht bleiben, denn noch ist das Projekt Reflationierung der US-Wirtschaft inkl. Immobilienmarkt in einer frühen Phase. Der Erfolg steht noch aus und Scheitern ist keine Option. Dem beschleunigten Kaufkraftschwund des US-Dollars und aller an ihn gekoppelten Derivatewährungen ist damit weiterhin Tür und Tor geöffnet.

Interessant in diesem Kontext ist, dass die griechische Notenbank trotz Staatspleite, oder gerade deswegen, jüngst weitere 1.000 Unzen Gold im Wert von 1,05 Mio. EUR zu ihren Beständen (111,46t) zukaufte. Die griechische Zentralbank leistet damit ihren bescheidenen Beitrag dazu, dass Notenbanken weltweit nach über dreißig Jahren von Verkäufern wieder zu Käufern von Gold  geworden sind. Offenbar hat man auf Seiten der Zentralbänker verstanden, dass monetäre Edelmetalle am besten geeignet sind, um ökonomische Stürme und Währungskrisen unbeschadet zu überstehen. Da die Damen und Herren „Währungshüter“ über exklusives Insiderwissen verfügen, sollten private Investoren diesen Sinneswandel sehr genau zur Kenntnis nehmen.

Quelle: Solit

Die terminmarktbedingten Verwerfungen bei Silber in der ersten Maihälfte haben sich unter dem Einfluss der im Gegenzug explodierenden physischen Investorennachfrage deutlich beruhigt. Nach dem Erreichen des Korrekturtiefs von 32,34 US-Dollar/Unze konnte sich der Preis des weißen Geldmetalls stabilisieren und notiert aktuell bei 36,80 US-Dollar/Unze. Damit notiert der Silberpreis jetzt wieder auf dem Niveau von Mitte März dieses Jahres, also einem Zeitpunkt, zu dem der Preis ein neues Einunddreißigjahreshoch erreichte. Auf Eurobasis kostet eine Unze Silber aktuell 25,20 (Stand 6. Juni).

Bereits in der Mai-Ausgabe zeigten wir die Positionierung der Terminmarktteilnehmer, um zu verdeutlichen, dass der Preisentwicklung bei Gold und v.a. bei Silber im Vergleich zu anderen Rohstoffmärkten (z.B. Rohöl) keine spekulative Übertreibung am Terminmarkt zu Grunde liegt. Die aktuellen Daten der Terminmarktaufsichtsbehörde CFTC zeigen, dass sich an diesem Umstand nichts geändert hat, im Gegenteil:

Der Verlauf der roten Linie zeigt die deutliche Verringerung des spekulativen Exposures bereits seit September letzten Jahres. Der starke Preisanstieg des Silbers um 92% in diesem Zeitraum wurde ganz klar durch die nach wie vor steigende physische Nachfrage verursacht und definitiv nicht durch Terminmarktspekulanten. Die starke Kurskorrektur beim Silber von dem Zyklushoch bei 49,82 USD bis auf im Tief 32,34 USD ging mit einem weiteren Rückgang der spekulativen Kontrakte einher, so dass mittlerweile ein extrem solider Boden erreicht wurde, der für das saisonal ohnehin starke zweite Halbjahr dynamische Kurssteigerungen erwarten lässt – ohne Querschüsse vom Terminmarkt.

Der Haupttreiber steigender Kurse bleibt die Umschichtung von ungedeckten Reservewährungen in Edelmetall, also in gedeckte Reservewährungen. Sowohl institutionelle Investoren als auch staatliche Institutionen (Notenbanken, Sovereign Wealth Funds) und in zunehmendem Maße auch private Investoren erkennen diese existenzielle Notwendigkeit in Anbetracht des sich rapide verschlechternden Zustands des US-Dollar zentrischen Weltwährungssystems.
Auch bei SOLIT nutzten daher die Investoren die günstigeren Preise zum Auf- bzw. Ausbau von Positionen. Denn trotz des Preiseinbruchs bei Silber nehmen die Gründe für den Besitz „echten“ Geldes dramatisch zu.

In den USA zeichnet sich bereits jetzt ein neues Rekordabsatzjahr für Silbermünzen ab. Normalerweise ist der Mai aus saisonalen Gründen einer der schwächsten Absatzmonate für Silberdollars. 2011 avanciert der Wonnemonat mit über 3,65 Mio. verkauften Unzen zum bislang zweitstärksten Monat des Jahres (nach Januar).

Die Diskussion um die drohende technische Staatspleite der USA im August 2011 sowie die Drohung der großen Ratingagenturen Moody´s und S&P das Kreditrating der USA herabzustufen, haben vielen Amerikanern die prekäre Situation der Staatsfinanzen erneut vor Augen geführt.
Parallel zur deutlich anziehenden physischen Investorennachfrage sinken die verfügbaren Lagerbestände kontinuierlich weiter. Es besteht über den Zeitverlauf die Gefahr, dass in Zukunft nicht mehr alle physischen Lieferwünsche von Händlern an der COMEX erfüllt werden können und der Börsenbetreiber CME Group den Default (=Lieferausfall) für den Silberhandel erklären muss. Die Folgen für die Preisentwicklung sind unabsehbar und werden auf Grund rasant steigender Beschaffungskosten für die verarbeitende Industrie zu enormen volkswirtschaftlichen Schäden führen.

Die verbleibenden ca. 100 Mio. Unzen entsprechen gerade noch einem Gegenwert von 3,7 Mrd. US-Dollar und stehen zu großen Teilen zu den aktuellen Preisen gar nicht zum Verkauf, sondern werden von ihren Besitzern lediglich bei der Warenterminbörse COMEX zwischengelagert.

Währungen in der Existenzkrise

In jüngster Zeit wird in den Medien oft von „Eurostärke“ gesprochen. Gemeint ist die Währungsrelation zu anderen ungedeckten Papierwährungen wie zum Beispiel dem US-Dollar oder dem Britischen Pfund. Allerdings wird hier eine unsolide Währung mit noch schlechteren Währungen verglichen – bezogen auf Staatsverschuldung, Defizite und Strukturprobleme. Schaut man sich aber zum Beispiel den Euro im Vergleich zum Schweizer Franken an, einer klassischen Krisenwährung, dann wird an der Entwicklung der eidgenössischen Valuta die massive Fluchtbewegung aus dem Euroraum sichtbar. Schon seit Monaten fliehen Griechen, Iren, Portugiesen, Spanier und sogar Deutsche aus der Gemeinschaftswährung in den relativ kleinen Währungsraum Franken. In griechischen Bankenkreisen ist bereits von Panik und „Bank-Run“ die Rede.

Noch dramatischer fällt die Negativbilanz des Euro gegenüber der Reserverwährung Gold aus. Hier büßte der Euro sogar Dreiviertel seines Wertes ein, und das in nur 11 Jahren:

Aber nicht nur gegenüber solideren Währungen wertet der Euro massiv ab. Auch gegenüber dem Wert von Waren und Dienstleistungen. Die Kaufkraft der Esperantowährung Euro sinkt mit zunehmender Dynamik, ebenso wie die der Weltleitwährung US-Dollar:

Verwunderlich ist diese Entwicklung nicht, wenn man bedenkt, mit welcher Geschwindigkeit die digitalen Notenpressen der Zentralbanken in Japan, Großbritannien, China und vor allem den USA heiß laufen, um Geld in das Finanzsystem zu pumpen, das diese Überschussliquidität dann u.a. in Rohstoffe umleitet und schlussendlich die Güter- und Dienstleistungspreise in die Höhe treibt.

Erschreckend an dieser Entwicklung ist, dass all die Stützungs-, Rettungs- und Stimulusmaßnahmen weder die Schuldenprobleme gelöst noch die Wirtschaft nachhaltig stabilisiert haben. Die ökonomischen Frühindikatoren in den europäischen Peripherieländern sowie in den USA drehen schon wieder dynamisch Richtung Abschwung.

Notenbankchefs wie Mervin King (Bank of England) und Ben S. Bernanke (US Federal Reserve Bank) haben deshalb bereits weitere geldpolitische Lockerungsmaßnahmen und eine Beibehaltung des historisch niedrigen Zinsniveaus trotz anziehender Inflationsraten angekündigt. Daraus resultieren weiterhin negative Realzinsen und eine fortschreitende Erosion des Vertrauens. Vertrauen ist aber die letzte werterhaltende Stütze der ungedeckten Währungen. Geht diese verloren, kommt es zum Währungscrash.

Ein Risiko, das vom Finanzmarkt aktuell noch nicht realistisch diskontiert wird, ist die Tatsache, dass die Gemeinschaftswährung Euro mit ökonomischen Spannungen zwischen Nord- und Südeuropa konfrontiert ist, die ab einem bestimmten Zeitpunkt schlicht nicht mehr tragfähig sind. Damit trägt der Euro als Währung ein enormes Existenzrisiko in sich: Die komplette Auflösung und Rückabwicklung in nationale Währungen – zu deutlich schlechteren Konditionen (verbunden mit einem Schuldenschnitt).

Umso mehr die Kapitalmarktteilnehmer in den nächsten Monaten und Quartalen diese Tatsachen begreifen, je intensiver wird die Suche nach Alternativwährungen die Devisenkurse bestimmen – vor allem die von Gold und Silber – den solidesten aller Währungen.

Quelle: SOLIT

Doch um die Frage, ob mit dem Aufstocken des griechischen Rettungspakets nun gutes Geld Schlechtem hinterhergeworfen wird, soll es an dieser Stelle nicht gehen. Vielmehr beschäftigt uns seit einigen Jahren und mit zunehmender Intensität eine weitaus bedeutendere Frage: Sind Währungen wie der Euro und die Weltleitwährung US-Dollar überhaupt noch solides Geld? Es stellte sich im Zuge unserer Recherchen zusätzlich die Frage, ob Euro und US-Dollar und alle daran gekoppelten Derivatewährungen (insgesamt über 50) überhaupt als „echtes Geld“ definiert werden können?

Gutes Geld zeichnet sich durch die Attribute: Beliebige Teilbarkeit, natürliche Knappheit, allgemeine Akzeptanz sowie Wertstabilität aus. Bei genauer Betrachtung erfüllen alle großen Währungen (die sogenannten Major Currencies) lediglich den Punkt der beliebigen Teilbarkeit vollständig. Alle anderen Anforderungen an eine Währung werden nur noch eingeschränkt oder gar nicht erfüllt. Im Themenbereich „Währungen in der Existenzkrise“ veranschaulichen wir Ihnen die rasante Vertrauenserosion in den Euro sowie den US-Dollar und den ebenso rasanten Kaufkraftverlust, selbst gemäß offizieller Statistiken.

Die Erkenntnis, dass die staatlich sanktionierten Währungssysteme unserer Zeit zum Scheitern verurteilt sind, war und ist die Grundlage unserer Investmententscheidung für die seit Jahrtausenden bewährten Geldmetalle Gold und Silber. Eine Unze bleibt eine Unze, egal welcher politische Zeitgeist gerade herrscht.

In Anbetracht der sich abzeichnenden konjunkturellen Abkühlung in Nordamerika und großen Teilen Europas, trotz historisch einmaliger „unkonventioneller“ Konjunkturstimuli, ist auch für die Zukunft nicht davon auszugehen, dass die für den Euro und den US-Dollar verantwortlichen Finanzpolitiker und Notenbankchefs auf den Weg der Tugend zurückfinden. Im Gegenteil ist eine weitere Eskalationsstufe desperater Stützungsmaßnahmen zu erwarten. Die Bank of England (BoE) hat diese bereits öffentlich angekündigt (Stützung der britischen Wirtschaft „mittels Notenpresse“). Spätestens ab dem dritten Quartal dieses Jahres wird auch die US-Notenbank diesem Beispiel folgen. Die EZB kämpft zudem noch gegen das Auseinanderbrechen der Eurozone. Die Konsequenz wird eine beschleunigte Erosion der Kaufkraft und des Vertrauens in das staatlich sanktionierte, ungedeckte Digitalbuchgeld und Kreditgeldsystem sein.

Wir empfehlen Ihnen, sich nicht von kurzfristigen, terminmarktbedingten Schwankungen bei den Edelmetallen irritieren zu lassen. Bauen Sie Ihre ganz private – staatlich unabhängige – Echtgeldalternative in Form von physischem Gold und Silber auf, solange diese Möglichkeit noch besteht. Die Angebotsengpässe werden tendenziell zunehmen, die verfügbaren Lagerbestände weiter abschmelzen. Der Mai 2011 war erneut geprägt von heftigen Nachfrageschüben bei physischen Edelmetallen – auch bei SOLIT. Schlussendlich ist eine physische Knappheit einhergehend mit explodierenden Preisen bei Gold und Silber in Anbetracht der global explodierenden Geldmenge unvermeidbar.

Quelle: Solit

In verschiedenen Studien findet sich dabei Deutschlands südlichste Großstadt Freiburg auf den vorderen Rängen. Landschaftlich reizvoll zwischen Rheintal und Schwarzwald gelegen und als sonnenreichste Region Deutschlands bekannt, hat besonders die Nähe von Wissenschaft, Forschung und Industrie zur nachhaltig positiven Entwicklung in Freiburg beigetragen. Zahlreiche Unternehmen aus den Bereichen Solar- und Medientechnik, der Biotechnologie und der Medizintechnik haben sich in Freiburg angesiedelt.
Seit 1990 ist die Bevölkerung in Freiburg um 15% gestiegen und eine hohe Nachfrage nach Wohnraum hat die Mieten deutlich anwachsen lassen. Besonders interessant für Kapitalanleger sind aber die durchweg positiven Zukunftsaussichten der Region Freiburg.
Auf einem der letzten großen und bebaubaren innerstädtischen Grundstücke soll Anfang 2013 ein neues Immobilienprojekt –die Westarkaden – fertig gestellt werden.

Dem Fondshaus Hamburg ist es gelungen, dieses Projekt als Beteiligungsangebot FHH Immobilien 10 Stadtquartier Freiburg für Kapitalanleger aufzulegen. Die Vorteile dieses Sachwertinvestments liegen auf der Hand:

• Beteiligung an einem gemischt genutzten Immobilienensemble in Freiburg
• Zentrale und verkehrsgünstige Lage der Westarkaden zwischen Stadtzentrum und Universitätsklinikum
• Kombination aus Wohnraum und Einzelhandelsflächen mit namhaften Mietern
• Langfristige Einnahmesicherheit durch breiten Mietermix
• Geplante Ausschüttung von 5,25% p.a. soll vierteljährlich ausgezahlt werden
• Konservative Kalkulation auf Fondebene
• Mindestbeteiligung: 10.000 Euro

Mit einer Beteiligung am FHH Immobilien 10 Stadtquartier Freiburg investieren Anleger in ein Immobilienprojekt mit modernsten ökologischen Standards, bei dem eine hohe Einnahmesicherheit durch eine Kombination aus Wohnraum und Einzelhandelsfläche erreicht wird und das sich durch seine zentrale und verkehrsgünstige Lage auszeichnet.

Etliche Generalstreiks haben das Leben zum Teil über mehrere Tage hinweg fast komplett lahm gelegt. Auch das soziale Klima ist merklich abgekühlt, die Gewaltbereitschaft der Demonstranten steigt und der Staat reagiert mit zunehmender Härte. Alte rebellieren gegen sinkende Renten, Junge begehren gegen steigende Belastungen für Gesundheit und Rente auf und viele Fachkräfte flüchten vor dem niedrigen Lohnniveau ins europäische Ausland. Dank der Freizügigkeit werden gut ausgebildete Arbeitskräfte im Ausland mit offenen Armen empfangen. Dass dadurch die Probleme der griechischen Wirtschaft verschärft werden ist den Abwandernden zwar bewusst, aber reichlich egal. Die Sparanstrengungen der Regierung haben das Land in eine tiefe Rezession geführt und eine erhoffte Belebung der Wirtschaft ist nicht in Sicht.

Die Lebenshaltungskosten sind etwa doppelt so stark angestiegen, wie im Rest der europäischen Union. Besonders die Waren des täglichen Bedarfs und die Versorgungsdienstleistungen sind deutlich teurer geworden. Große Proteste richten sich deswegen auf die weitgehende Privatisierung des Energiesektors, die für die Steigerung der Energiepreise verantwortlich gemacht wird. In Heuschreckenmanier haben sich Investoren aus dem In- und Ausland auf das Tafelsilber des griechischen Staatsbesitzes gestürzt.

Lange Zeit haben die europäischen Nachbarn versucht, Griechenland vor dem Schlimmsten zu bewahren, aber letztlich waren diese Bemühungen vergeblich, denn zu stark lastete die große Staatsverschuldung auf dem Land im Südosten Europas. Nachdem der milliardenschwere europäische Rettungsschirm die Pleite des Staates zwar zunächst verhindern konnte, brachte erst eine Umschuldung die nötige Entlastung. Dabei mussten die Gläubiger des Staates auf einen Großteil ihrer Forderungen verzichten oder boten eine zinslose Prolongation der Forderung an.

Mittlerweile wird offen über einen Austritt der Griechen aus dem EURO-Raum diskutiert. Zwar ist noch nicht klar, wie und zu welchen Bedingungen das passieren wird, aber bevor die gesamte Euro-Zone kollabiert, müssen auch Tabuthemen aufgegriffen werden.

Griechenland befindet sich in diesem Herbst in bester Gesellschaft. Nachdem das zweite Hilfspaket für Portugal geschnürt wurde und Italien, Ungarn und Spanien ebenfalls auf europäische „Rettungs-„Milliarden angewiesen sind, bestimmt die Schuldenkrise das Tagesgeschäft der EU. Angesichts des flächendeckenden Ausmaßes ist ein Interessenausgleich der EU-Länder nicht möglich. Die Wachstumslokomotiven, allen voran Deutschland, fordern weitere Zinserhöhungen, um die hohe Inflation zu bekämpfen. Die Staaten Süd- und Südosteuropas können sich höhere Zinsen gar nicht erst leisten und die zweistellige Inflation hilft zusätzlich beim Schuldenabbau.

Es ist ein heißer Herbst in Europa im Jahr 2011 und noch immer ist nicht absehbar, wie dieses Dilemma überwunden werden kann. Das Vertrauen der Menschen in die Regierungen ist nachhaltig beschädigt, die Maßnahmen zur Rettung der gemeinsamen europäischen Währung verpuffen und die soziale Schieflage nimmt weiter zu.

Erlauben Sie uns diesen gewagten Blick in die Zukunft und beobachten Sie aufmerksam das Geschehen der kommenden Wochen und Monate. Heute müssen Sie die richtigen Entscheidungen getroffen werden, damit Sie nicht auch zu den großen Verlierern dieser Entwicklungen gehören.

Besonders für Anleger, denen eine breite Streuung ihrer Geldanlagen und die eine Einmalzahlung durch Monatsraten ergänzen wollen, eignet sich der AGP II Fund.

Noch bis zum 30. Juni 2011 können sich Kunden am AGP II Portfoliofonds beteiligen, bis zu diesem Zeitpunkt müssen die Beitrittsunterlagen eingereicht und die Ersteinlage auf das Treuhandkonto eingegangen sein.

Im April gab die Deutsche Finance Group die 8. Investition des Fondsportfolios bekannt. Ziel dieses Engagements ist der kanadische Wohnimmobilienmarkt. Der Zielfonds beteiligt sich an Mehrfamilienhäusern, Wohnparks und hochwertigen Seniorenresidenzen. Neben dem AGP II werden sich hauptsächlich institutionelle Anleger, wie Pensionseinrichtungen, Versicherungsgesellschaften und Stiftungen an dem Zielinvestment beteiligen. Kanada ist die zehntgrößte Volkswirtschaft der Welt und verfügt außerdem über die zweitgrößte Landfläche. Die 8. Investition ergänzt das breite Anlagespektrum des AGP II um einen weiteren interessanten Zielfonds. Alle bisherigen Investitionen wurden vom Management geschickt ausgewählt und lassen eine weiterhin erfolgreiche Entwicklung des AGP II erahnen.

Passt der AGP II zu Ihrem Anlageportfolio? Welche weiteren Vorteile bietet dieses Portfolioinvestment? Alle Fragen beantworten wir Ihnen gern.

Auch in Ungarn sind große Schritte zur Kosteneinsparung und Ausgabenreduzierung bei den öffentlichen Haushalten notwendig. Zwar konnte das Land jüngst eine milliardenschwere Euro-Anleihe erfolgreich am Markt platzieren, doch Analysten der großen Ratingagenturen schätzen die Situation als sehr angespannt ein.

Offiziell rechnet die ungarische Regierung in den kommenden Jahren mit einem Wachstum der heimischen Wirtschaft von etwa 5% p.a. und versucht, der drohenden Staatspleite mit Privatisierungen und moderaten Änderungen im Steuer- und Finanzsystem entgegenzuwirken.

Im Dezember des letzten Jahres wurde die Kreditwürdigkeit des Landes von der Ratingagentur Moody’s auf Baa3 herabgestuft. Mit dem Rating wird die Wahrscheinlichkeit ausgedrückt, ob und wann der Schuldner seinen Zahlungsverpflichtungen nachkommt. Je schlechter die Einstufung ausfällt, desto unwahrscheinlicher wird die Zinszahlung und die Rückzahlung des Kapitals bei Fälligkeit.

Der öffentliche Druck auf die ungarische Regierung nimmt seit Monaten deutlich zu. Neben einer Korrektur der optimistischen Wachstumsaussichten werden von außen beharrliches Sparen und tiefgreifende Reformen des Steuersystems gefordert.

Die Entwicklung im Land von Puszta und Balaton muss weiter sehr skeptisch verfolgt werden und die Auswirkungen der Schuldenkrise anderer europäischer Staaten werden weiterhin das bestimmende Thema der Finanz- und Wirtschaftsbranche sein.

Lage am physischen Markt:

Alle Argumente für eine physische Investition in Silber sind weiterhin gültig, auf den jetzigen Kursniveaus mehr denn je. Besonders eklatant ist durch die heutige EZB-Pressekonferenz (09.05.2011) zu Tage getreten, dass eine Inflationsbekämpfung in der EUR-Zone durch höhere Zinsen definitiv nicht auf der Agenda steht, da dies auf den jetzigen Schuldenniveaus schlichtweg nicht mehr möglich ist. Die Realzinsen werden also weiterhin negativ bleiben. Die physische Nachfrageseite ist weiterhin ungebrochen stark und dürfte auf den jetzt günstigeren Kursniveaus sogar zunehmen.

Quelle: Solit

Da dem neu geschaffenen Geld nicht einmal ansatzweise neu geschaffene reale Werte gegenüberstehen, verlieren die ungedeckten Währungen weiter an Kaufkraft:

Die Kenntnis dieser Zusammenhänge setzt sich nur ganz allmählich in der Bevölkerung durch, was dazu führt, dass der Besitz von monetären Edelmetallen nach wie vor vernachlässigbar ist:

Hingegen existiert weiterhin ein Klumpenrisiko aus ungedeckten Geldwerten und Schuldverschreibungen in den Vermögensbilanzen der Deutschen:

Die Quintessenz aus dieser Gemengelage sind dramatische Nachfrage- und Kurssteigerungspotenziale für Gold und für das im Vergleich zu anderen Rohstoffen immer noch extrem preiswerte Silber:

Silber ist der einzige bedeutende Rohstoff, der noch unter seinen nominalen Preisen von 1980 notiert. Auch gegenüber Gold verfügt das günstigere Geldmetall Silber über signifikantes Aufholpotenzial:

Fazit:

1. Es existiert nachweislich keine spekulative Übertreibung bei Silber und Gold, auch nicht am Terminmarkt.
2. Es existiert gleichwohl eine enorme Blase bei ungedecktem Papiergeld und Staatsanleihen.
3. Die Erkenntnis über diese Gemengelage setzt sich erst allmählich in der Bevölkerung durch, die heutzutage kaum noch Edelmetalle besitzt (1981 im Schnitt 27%, aktuell ca. 3,2%).
4. Daraus ergeben sich enorme Nachfragepotenziale für die nächsten Jahre, die die Angebotsseite sprengen und deutlich höhere Bewertungen der monetären Edelmetalle Gold und Silber zeitigen werden.
5. Wir erwarten auf Sicht von 12 Monaten dreistellige Notierungen bei Silber in USD/Unze und das Überwinden der 2.000 USD-Marke/Unze bei Gold.

Quelle: Solit

Silber touchierte erstmals seit 31 Jahren die alte Höchstmarke aus dem Jahr 1980 bei knapp 50 US$. Aktuell notiert das weiße Edelmetall bei 47 US$. In Euro kostet 1 Unze Silber nun 31,50 € (Stand 2. Mai).

Bei der Betrachtung des obigen Silbercharts liegt der Eindruck nahe, Silber befände sich in einem fahnenstangenartigen Anstieg, dem das gleiche Schicksal wie der Bewegung 1979 bis 1980 drohen könnte. Dabei muss jedoch berücksichtigt werden, dass die dargestellten Preise nicht um die jährliche Teuerungsrate bereinigt sind. Kaufkraftbereinigt befindet sich das Allzeithoch aus dem Jahre 1980 bei aktuell ca. 143 USD/Unze, also ca. 200% über dem aktuellen Kursniveau.

Gold erreicht sein bereinigtes Hoch erst bei ca. 2.400 USD. Der Ölpreis ist über sein preisbereinigtes Niveau bei 99,11 USD sogar bereits weit hinaus (aktuell 123 USD/Barrel, 1980 nominal 37,42 USD/Barrel).

Des Weiteren haben sich die überirdischen Silberlagerbestände seit 1980 um über 90% reduziert (industriell verbraucht und entsorgt). Silber ist dadurch heute in überirdischen Lägern seltener als Gold. Im gleichen Zeitraum hat sich die globale Geldmenge (USD, YUAN, YEN etc.) versechzehnfacht.

Auch heute sinken die kommerziellen Lagerbestände bei Silber entgegen dem allgemeinen Trend bei Industriemetallen (Gold, Kupfer, Aluminium etc.) weiter:

1980 wurde der Silbermarkt von den Gebrüdern Hunt beherrscht, heute investieren Millionen von Investoren unabhängig voneinander. Damals scheiterten die Hunts an gravierenden Regeländerungen an den Terminmärkten (es durften ab dem 18. Januar 1980 nur noch Silberterminkontrakte liquidiert werden). Heute investiert ein Großteil der Investoren daher konsequent nicht via Terminmarkt, sondern ausschließlich physisch. Eine echte physische Angebotsknappheit für die Industrie (Shortage) ist damit vorprogrammiert.

Eine Indikation dafür lässt sich bereits heute an der Terminmarktkurve ablesen. Für kurzfristig lieferbares physisches Silber muss mehr bezahlt werden, als für Terminkontrakte in der Zukunft (Backwardation Situation). Dies ist sehr ungewöhnlich, da die Zukunftslieferkontrakte, bedingt durch Lager-, Versicherungs- und Zinskosten, normalerweise deutlich teurer sind als die Spotpreise (Contango Situation).

Als Laie könnte man die  Backwardation-Kurve so interpretieren, dass der Preis in Zukunft ja fallen müsse. Dies ist jedoch falsch, da sich das gesamte Kurvenniveau hebt und nur die Kurvenstruktur entscheidend ist. Zudem passen sich die längeren Laufzeiten mit Näherrücken des Liefertermins dem Spotpreis an (der Dez. 2015 Kontrakt kostete noch Anfang April 36,76 USD, aktuell schon 47,70 USD).

Sehr beeindruckend widerlegt wird die These, es gäbe eine spekulative Blase bei Gold und Silber durch die aktuelle Struktur der Terminmarktengagements der Spekulanten. Anders als von vielen Analysten und „Experten“ behauptet, zeigen die jüngsten Statistiken der Terminmarktaufsichtsbehörde CFTC  einen signifikanten Rückgang des spekulativen Exposures bei Silber, während gleichzeitig der Preis explodierte:

Auch Gold zeigt keinerlei spekulative Exzesse am Terminmarkt:

Zum Vergleich dazu die Situation bei Rohöl:

Die Erklärung für dieses Phänomen ist einfach: Die physische Edelmetallnachfrage nach Barren und Münzen erzeugt den Preisdruck, nicht kurzfristig agierende Terminmarktakteure.

Wie stark sich die physische Silbernachfrage aktuell darstellt, zeigt auch die Entwicklung der Silbermünzabsätze der staatlichen Prägeanstalt US Mint:

Mittlerweile setzt die Münzanstalt sogar in absoluten Dollar-Beträgen mehr Silber als Gold ab. Dies gilt übrigens auch für die großen Edelmetall-ETF, den Sprott Physical Silver/ Gold Trust, den Sound Monetary Fund of Canada und auch für SOLIT 2 (in Euro-Beträgen). Auf Ebene der Notenbanken und Sovereign Wealth Funds (Staatsfonds) dominiert nach wie vor Gold. Silber ist für deren Anlagevolumina schlicht zu niedrigpreisig und der Markt zu klein.

Quelle: Solit

Für den Großteil der Analysten spielt bei der Findung eines „fairen“ Bewertungsniveaus für Gold und Silber jedoch nach wie vor ausschließlich das Gleichgewicht zwischen der Minenförderung, dem Recycling und der Industrienachfrage eine Rolle.

Nach den nun erreichten Preisniveaus haben viele Rohstoffanalysten Probleme, die Bewertungen von Gold und Silber mit dem industriellen Angebots-/Nachfrageverhältnis in Einklang zu bringen. Daher kommen diese Analysten zu dem Schluss, Gold und Silber befänden sich in einer Preisblase. Diese Konklusion ist aus unserer Sicht jedoch falsch.

Der Denkfehler liegt ganz klar in der Reduzierung der monetären Edelmetalle auf ihre Bedeutung für die verarbeitende Industrie (Elektronik, Oberflächenbeschichtung, Kosmetik etc.). Hier steigt zwar die Nachfrage und auch die Zahl der Anwendungen sehr dynamisch mit zweistelligen Wachstumsraten an, aber Wertsteigerungen von 80% und mehr pro Jahr können viele „Experten“ nicht nachvollziehen. Sie fehlinterpretieren die physische Nachfrage von Investoren als spekulatives und lediglich temporäres Phänomen. Diese Nachfrage ist jedoch nicht spekulativ und auch nicht temporär. Im Gegenteil, sie wächst seit mehr als zehn Jahren kontinuierlich, diametral entgegengesetzt zur Solidität der OECD-Staatsfinanzen.

Die Investoren erkennen zunehmend, dass ein Großteil der westlichen Volkswirtschaften unter Einbeziehung sämtlicher Verbindlichkeiten de facto überschuldet ist. Sie realisieren ferner, dass die seit 1971 ungedeckte Weltleitwährung US-Dollar bereits über 90% ihrer Kaufkraft verloren hat und sich dieser Prozess beschleunigt. Sie befürchten zudem, dass die Kunstwährung Euro diesem Umfeld nicht gewachsen ist und vor einer existenziellen Zerreißprobe steht.

Die explodierende Nachfrage nach Gold und Silber resultiert aus einer Umschichtungswelle aus ungedeckten Geldwerten in Währungsalternativen mit einer langfristig positiven Werterhaltungsbilanz. In den kommenden Jahren wird daher eine Nachfragekraft auf die Märkte für monetäre Edelmetalle wirken, die die industrielle Nachfrage übertrifft. Allein die japanische Notenbank (BoJ) hat nach der Erdbebenkatastrophe umgerechnet mehr als 350 Mrd. Euro neu geschaffen und in Umlauf gebracht. Dies entspricht dem aktuellen Gegenwert von 10.000 Tonnen Gold oder vier Jahresproduktionen. Die US Notenbank (FED) hat in den letzten sechs Monaten über 450 Mrd. US-Dollar neu „erzeugt“ und ausgegeben.

Gold und Silber erleben in Folge dessen schlicht und einfach eine Renaissance als alternative Weltwährungen. Da sich dieser Prozess noch in seiner Anfangsphase befindet, ist eine weitere Vervielfachung der Gold- und Silberpreise zu erwarten.

Quelle: SOLIT

Die Atomkrise in Japan – ja sie ist auch noch da – und wird unsere Menschheit wohl noch in 10.000 Jahren begleiten…

Doch was passiert sonst noch: Finnland hat gewählt und zeigt deutlich, daß die Finnen gegen die bisherige Europolitik sind und sprechen klare Worte: “Bank pleite? Wir zahlen nicht mehr!”. Dies ist ein erstes – aber ernstes Zeichen von Widerstand gegen die Rettung maroder Euro-Staaten.

Und dann auch das noch: Die Ratingagentur Standard & Poor`s droht der USA mit einer Abstufung des bisherigen Topratings von AAA – welches die USA schließlich seit dem Jahr 1941 tapfer verteidigt – auch wenn es nur durch eine schwindelerregende Schuldenpolitik möglich war.

Angesicht der völlig überschuldeten Staaten werden wir wohl in Kürze eine erneute Krise durchlaufen, die in der Konsequenz in einer Abwertung von Währungen enden muß. Das nennt sich dann Inflation – aber sind wir nicht schon mittendrin? Offiziell liegt die Teuerung in Deutschland in diesem jahr zwischen drei und vier Prozent – doch tatsächlich wird sie wohl bei acht bis zehn Prozent landen…

Als Begründung werden die weitreichenden Folgen der Entwertung des ungedeckten Papiergeldes für den Staat angeführt. Es sei eine Vorsichtsmaßnahme, um im Falle eines nahezu vollständigen Wertverlustes des US Dollar die Funktionsfähigkeit der Wirtschaft Utahs aufrecht zu erhalten. Angst macht den Parlamentariern des Mormonenstaates die ungezügelte Gelddruckerei der Zentralbank und die ebenso ungezügelte Schuldenmacherei der Bundesregierung in Washington.

Die Sehnsucht nach stabilem Geld löst in den USA eine Massenbewegung aus. Dreizehn weitere Staaten planen ähnliche Gesetze. Der Nachfrage nach Gold und Silber wird diese Entwicklung einen weiteren Schub verleihen.

Originalquelle: http://www.spiegel.de/wirtschaft/soziales/0,1518,752686,00.html

Quelle: SOLIT Kapital GmbH (solit-kapital.de)

In einer Panikphase, wenn klar wird, dass weder der US-Dollar als Weltleitwährung noch die Esperantowährung Euro ihre Kaufkraft erhalten können und Zahlungsversprechen der Staaten gegenüber ihren Gläubigern unhaltbar sind, wird die Nachfrage nach Gold und Silber das Angebotsvolumen um ein Vielfaches sprengen und zu einer Vervielfachung der Preise führen. Wie lange die dann erreichten Kursniveaus, gemessen in realer Kaufkraft, halten, hängt auch von der Geschwindigkeit der Etablierung eines neuen, vertrauenswürdigen Währungssystems ab. Die Hoffnung, dass eine solche Übergangsphase reibungslos und kurzfristig verläuft, wurde zuletzt auf dem G20 Gipfel im chinesischen Nanjing zur Neuordnung des internationalen Währungssystems  erneut enttäuscht. Die politisch Handelnden sind sich offenbar dem Ernst der Lage nicht bewusst und die vorgestellten Lösungen muten bürokratisch naiv an. Ein „weiter so“ mit leichten Anpassungen ist zum Scheitern verurteilt.

In der zu erwartenden Eskalationsphase der globalen Währungsungleichgewichte und staatlichen Überschuldung werden Emotionen wie Angst und Panik die Entscheidungen der Marktteilnehmer leiten. Die seit Jahrtausenden bewährten Krisenwährungen Gold und Silber werden davon in heute noch schwer vorstellbarer Amplitude profitieren.

Die folgenden Daten aus einer Studie vom März diesen Jahres der Steinbeis-Hochschule Berlin (Studie liegt der Redaktion vor) zeigt die Menge an Silber, die die Deutschen aktuell im Verhältnis zu anderen Vermögenswerten besitzen.

Als historisches Normalmaß gelten 10% und in Krisenphasen 25-30% Edelmetallanteil am Gesamtvermögen. Der Anteil von aktuell 3,1% Edelmetallen am Gesamtvermögen eröffnet kurz- und mittelfristig enormes Potenzial bis zu einer im historischen Vergleich adäquaten Gewichtung der Edelmetalle.

Die Quintessenz aus der ökonomischen Gemengelage und unseren eigenen Marktbeobachtungen manifestiert sich in einem Kursziel von 50 US$ innerhalb der nächsten 6-12 Monaten und 100 US$ auf Basis von 12-24 Monaten. Darüber hinaus sind im Falle einer physischen Shortage bei Silber vorübergehend sogar aus heutiger Sicht unvorstellbar anmutende vierstellige Knappheits-Notierungen möglich.

Wir empfehlen, aufgrund der nach wie vor günstigen Bewertung des Silbers gegenüber Gold, zunächst in das preiswertere Edelmetall zu investieren und im Zuge neuer realer Preishochs bei Silber (ab ca. 140 US$/ Unze) sukzessive in mehreren Tranchen in das kostenintensivere Gold umzuschichten. Wir werden zu gegebener Zeit an dieser Stelle entsprechend informieren.

Quelle: SOLIT Kapital GmbH (solit-kapital.de)